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上海汽车600104合资品牌市场份额提升

时间:2019-05-17 03:23:38 来源:互联网 阅读:0次

上海汽车(600104):合资品牌市场份额提升 自主品牌有望进入收获期

近日,公司发布业绩预告,预计2010年度归属于上市公司股东的净利润同比净增长100%以上。业绩增长符合我们的预期。

合资品牌市场份额提升明显。

2010年上海通用销售101.21万辆,同比增长42.87%;上海大众100.14万辆,同比增长37.50%。在狭义乘用车终端市场,上海通用、上海大众品牌市场份额分别为10.08%、9.74%,相对2009年提升了1.54%和0.89%。目前两家公司的产品均处于低库存状态,大部分车型需要订车,而为了满足需求,生产线在春节期间均需要加班,我们看好两家公司在产品系列上的布局以及新产品的市场表现,市场份额有望进一步提升。我们认为两家公司在2011年新产能投放的几率并不大,因此高产能利用率情况下,两家公司的盈利仍将保持较好的状态。

自主品牌有望步入收获期。

2010年公司自主品牌销售16.04万辆,同比增长77.94%,经过了四个年头的市场考验,荣威系列已经得到了市场的认可,荣威550、荣威350月销量均超过了5000辆。我们认为随着2010年南汽MG相关生产线的计提完毕,以及2011年新MG3的推出,公司自主品牌双品牌战略将正式步入收获期。

盈利预测。

我们预计公司年摊薄后每股收益分别为1.55元、2.00元、2.42元,我们维持“买入”评级。

风险提示:市场的系统性风险。

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